默认搜索
当前位置:主页 > 香港挂牌高手论坛 > 正文
  • 华融证券煤炭2019投资策略:供需缺口收窄 动力煤投资价值凸显
  • 日期:2019-09-29   点击:   作者:admin   来源:未知   字体:[ ]

  2018年煤炭行业(中信)跌幅29.35%,排名行业第14,同期沪深300指数下跌25.31%,煤炭行业落后沪深300 4.04个百分点。

  2018年煤企盈利能力稳定,截止2018年三季度,中信煤炭37家煤企共实现营业收入7096亿元,同比上涨6.29%,销售净利率13.30%,去年同期净利率为12.42%。

  我们预测2019-2020年总供给分别为40.1和41.6亿吨,需求量为40和41亿吨,对应供需缺口为0.4和0.6亿吨。我们认为明后年存在经济下行压力,假若真的发生需求端弱化,可能会出现供给略过剩的情况,2017-2018年煤价十三五期间价格高点的可能性较大,未来两年煤价可能会有小幅下滑,但是由于供需缺口较小,可以通过调节进口煤数量将煤炭供需控制在紧平衡水平,我们预测未来煤价会逐步回归到发改委定的535元/吨的区间,也就是现在大多电厂的长协区间,下降幅度在10%以内。

  2018年火电发电量较为强劲,截止11月份数据,火电发电量同比上涨6.2%,总发电量由5.7万亿千瓦时上涨到6.1万亿千瓦时,上涨6.2%,火力发电占比没有明显变化,仍维持73%,火电仍是最主要的发电方式。焦煤的下游钢铁受到房地产和基建影响较大,受到经济增速放缓的影响,2019年房地产增速也会相对放缓,因此总的来看,2019年更多的是一个修复期,不会出现需求暴增或者大幅上涨的情况。

  投资方面,优先级是动力煤焦炭焦煤,并可关注煤层气行业。个股方面,我们推荐产量稳定,有新建产能预期,业绩稳定的龙头股以及有煤改气政策支持的标的:陕西煤业(601225)、中国神华(601088)、蓝焰控股(000968)。

  1、宏观经济下行,火电、钢铁消费量大幅下滑;2、地缘政治等国际事件影响;3、天然气政策不及预期。www.9799tk.com


118论坛图库| 香港六和彩2019开奖结果记录| 皇冠高手项尖心水论坛| 香港白小姐特码管方网| 辉哥免费印刷图库| 四海图库总站印刷区| 公牛网络心水论坛| 金多宝心水论坛香港内部提供| 同福心水论坛站50488| 白小姐急旋风|